Что трейдеры упустили из виду об Amazon (AMZN) на протяжении многих лет

Недавно я писал о разочаровании в доходах Amazon.com, Inc. (AMZN). Компания не достигла оценок выручки, в результате чего акции упали на 7,6% в день прибыли.

Руководство ссылается на более медленный рост продаж в Третий квартал стал основным катализатором: падение с 20% до ожидаемых 10% до 16% в следующем квартале. Комплексы будет сложно превзойти, что беспокоит некоторых инвесторов.

Ключевые выводы

• Amazon недавно упустил прибыль.
• Имейте в виду, что акции Amazon дешевеют по мере роста доходов.
• Большие доходы привлекают покупателей с большими деньгами.

Опять же, это «возвращение на землю» было ожидаемым , но история необычного роста этой компании, возможно, привела к тому, что ожидания инвесторов не оправдались. Однако важно понимать, что долгосрочный план Amazon сбывается. Я считаю, что это только начало.

Руководство уделяет особое внимание долгосрочному свободному денежному потоку. То, что начиналось и оставалось убыточным бизнесом в течение многих лет, продолжает превращаться в большой прибыльный бизнес. Основной розничный бизнес Amazon – низкоприбыльный и крупный. & Nbsp; После того, как поворот был сделан и была построена широкая опора, это фактически гарантировало, что будет трудно конкурировать и еще сложнее угрожать успешному фундаменту Amazon. & Nbsp;

Инвесторы и трейдеры в наши дни часто взаимозаменяемы, но есть важное различие. Инвесторами являются те, кто рано поддержал видение Amazon и удержался в неурожайные годы. А те, кто ищет быстрой прибыли, – это трейдеры.

Когда акции реагируют на негативные Не заблуждайтесь по поводу прибылей – это отличительная черта трейдеров. По своей природе трейдеры – это спекулянты, делающие ставки на ближайшую будущую стоимость чего-либо. Они, как правило, зацикливаются на очень краткосрочных событиях, таких как замедление роста доходов или разводняющая покупка.

Но инвестору было бы хорошо, если бы он выглядел в долгосрочной перспективе . & nbsp; Что касается Amazon, то розничный бизнес, несмотря на низкую рентабельность, является гигантским и является хлебом с маслом, в то время как другие, казалось бы, несвязанные предприятия развиваются.

Подразделение облачных вычислений Amazon Web Services (AWS) – это потрясающая быстрорастущая компания по производству корпоративного программного обеспечения высочайшего уровня. Ранние инвесторы, считавшие, что онлайн-продажа книг – это разумная идея, вероятно, никогда не предвидели этого двигателя роста. На будущее также интересно то, что новый генеральный директор Amazon Энди Ясси в основном создал AWS. Таким образом, его видение будущего этого подразделения роста имеет очевидные долгосрочные положительные последствия.

В дополнение к онлайн-торговле и облаку у Amazon есть некоторые из своих щупалец в СМИ, рекламе, программном обеспечении, оборудовании и логистике, о которых мы знаем. О, давайте не будем забывать Prime, который тоже растет как сорняк. Наконец, Amazon покупает MGM за 8,45 миллиарда долларов (все еще требует одобрения FTC). Предположительно, это игра Amazon Prime Video для увеличения предложения контента и роста популярности, чтобы более достойно конкурировать с Netflix, Inc. (NFLX).

Итак, если мы возьмем Взгляд инвестора на этот растущий конгломерат, давайте оглянемся на некоторые ключевые моменты, которые упускаются из виду при этом мгновенном снижении прибылей.

Это большой вопрос: Amazon торгуется по самой низкой оценке как минимум за пять лет (возможно, больше, если использовать определенные показатели). Здесь мы смотрим на график отношения цены к прибыли (P/E) в динамике, начиная с 2016 года. & Nbsp; Мы видим, как он постепенно падает.

Macrotrends.net

Хотя текущее соотношение цены и прибыли 58x может показаться высоким в вакууме, имейте в виду, что компания долгое время не была прибыльной. . & nbsp; Фактически, Amazon потребовалось 14 лет, чтобы получить кумулятивную прибыль, равную ее первому кварталу плюс 1 миллиард долларов, когда она сообщила о чистой прибыли в 1,86 миллиарда долларов за четвертый квартал 2017 года.

Atlas, FactSet

Итак, это подводит нас к заработку. Теперь, когда прибыль несколько лет была положительной, давайте поговорим о коэффициентах P/E. & Nbsp; Если P/E падает, инвесторы считают, что акции дешевеют. & Nbsp; Это происходит в основном несколькими способами:

• Цена акций падает, когда прибыль растет или стагнирует.
• Прибыль растет, когда цена падает или стагнирует.
• Прибыль растет, опережая одновременный рост цены акций.

Последний и самый желанный вариант справедлив для Amazon. & nbsp; Здесь мы снова смотрим на график P/E, но к нему добавлены графики динамики цен и прибыли:

Macrotrends.net

Акции дешевеют, но при этом их растет дороже в цене и растет заработок. Я нахожу это особенно интересным, потому что, когда такая фундаментальная история остается неизменной, инвесторы с большими деньгами обычно поступают так же. И у нас есть веские доказательства того, что Уолл-Стрит не покончила с Amazon ни при каких обстоятельствах, несмотря на все обреченность и мрачность заголовков о прибылях и убытках.

В таблице ниже мы изучить случаи покупки больших денег на MAPsignals.com. & nbsp;

MAPsignals.com

Интересно то, что акции Amazon 32 раза появлялись в списке 20 крупнейших покупателей, начиная с 28 июля 2015 года, и с тех пор выросли на 535,3%. На этом графике TradingView мы можем увидеть начало покупки и некоторые из этих сигналов за последние семь лет:

TradingView.com

Вот почему я показываю это : Amazon упал более чем на 11% от своих максимумов после последнего отчета о прибылях и убытках. & Nbsp; Но не позволяйте краткосрочному шуму сбить с толку инвесторов. Эти акции покупались на большие деньги в течение многих лет.

Трейдеры могут сосредоточиться на всплывающих сообщениях и пищит, но инвесторам лучше всего заглянуть под капот и признать, что Amazon здесь надолго. И так же, как ранние инвесторы не узнают нынешнюю Amazon со времен скромной продажи книг, я считаю, что в будущем мы не узнаем Amazon из гиганта онлайн-торговли, которым он является сегодня. У Amazon впереди яркие вещи.

Итог

Amazon упущенный доход. Трейдеры напуганы, но долгосрочные инвесторы были щедро вознаграждены. Прибыль росла, привлекая покупателей с большими деньгами на протяжении многих лет. Со временем ставки на Amazon окупились. Этот автор не стал бы бороться с этой тенденцией.

Раскрытие информации: автор не придерживается позиция в АМЗН на момент публикации.

Источник