Почему класс IPO 2019 года стал таким же рискованным, как акции доткомов

Рынок IPO в 2019 году имеет тревожные параллели с пузырем доткомов. конца 1990-х годов. В частности, согласно подробному отчету Bloomberg, согласно подробному отчету Bloomberg, исходя из IPO стоимостью не менее 100 миллионов долларов каждое, убыточные компании в совокупности привлекли больше денежных средств в 2019 году, чем в любой другой год, начиная с 2000 года.

«Раньше это было Убежденность в том, что вы не можете выйти на биржу, пока не получите прибыль», — заявил Bloomberg Ретт Уоллес, генеральный директор Triton Research Inc, которая специализируется на новых листингах. «Не путь к прибыльности, а к прибыли», — добавил он. Во время краха доткомов в 2000–2002 годах индекс Nasdaq Composite (IXIC) упал на 77%, а индекс S&P 500 (SPX) — на 45%. < /p>

Значение для инвесторов

«То, что вы видите, — это гораздо более глубокие изгибы J», — сказал Уоллес. То есть инвесторы готовы терпеть убытки после IPO в течение более длительных периодов времени. «Вы теряете больше денег на более длительный срок, а площадь кривой J больше. Это требует больше денег, чем аналоги предыдущего поколения, которые вы видели, такие как Amazon», — добавил он.

Громкие IPO убыточных компании в 2019 году включают услуги такси Uber Technologies Inc. (UBER) и Lyft Inc. (LYFT). Их акции упали на 33% и 43% соответственно от цены размещения. За исключением единовременной прибыли, в 2018 году они потеряли 3,3 млрд и 900 млн долларов соответственно.

WeWork отказывается от IPO

Между тем, еще 107 компаний подали заявки на размещение акций, многие из них также оказались убыточными. WeWork, которая официально сменила название на We Company, подала заявку на публичное размещение акций с оценкой, приближающейся к 50 миллиардам долларов. Но компания и ее андеррайтеры официально отказались от IPO 30 сентября 2019 года, после того как соучредитель и генеральный директор Адам Нойманн ушел в отставку из-за критики, и компании не удалось привлечь достаточную институциональную поддержку для своего публичного размещения

Тем не менее, с 1999 года почти 50% IPO убыточных компаний превзошли более широкий рынок в течение первого года торгов. Убыточные новые IPO также превосходили рынок в каждый из последних четырех лет и до сих пор в 2019 году.

Сегодня во многих IPO, как и в эпоху доткомов, инвесторов просят «делать ставку на непроверенные технологии и непроверенные модели получения дохода». как Bloomberg резюмирует ситуацию. «Вы должны выйти на очень длительный период времени и предположить некоторый размер рынка, а затем, как правило, неприлично большую долю рынка для одной компании, которая выходит», как сказал Джеффри Осборн, аналитик Cowen, Bloomberg.

IPO технологических компаний доминировали в эпоху доткомов. , но сегодня продавцы добавок на основе соединения CBD, полученного из каннабиса, также входят в число новых горячих компаний. «Как и многое другое в отношении каннабиса, общественное мнение менялось гораздо быстрее, чем наука и закон», — сказал Bloomberg Джон Кагиа, главный специалист по информационным технологиям исследовательской фирмы New Frontier Data.

Заглядывая вперед

Приводя в качестве примера производителя электромобилей Tesla Inc. (TSLA), Осборн заметил: «К счастью для Илона Маска, он находится на бычьем рынке уже шесть или семь лет». Несмотря на снижение на 36% по сравнению с недавним внутридневным максимумом 7 декабря 2018 года, цена Tesla более чем в 14 раз превышает цену предложения в 17 долларов в 2010 году. , в предупредительном примечании.

С другой стороны, сегодня могут быть и положительные моменты. Джей Риттер, профессор финансов Университета Флориды, специализирующийся на изучении рынка IPO с начала 1980-х годов, сказал Wall Street Journal: «В то время [во времена доткомов пузырь], многие компании стали публичными на очень ранних стадиях, когда еще не было очевидно, какой будет встряска в определенной нише. Теперь неуверенности меньше».

Сравните раскрытие информации рекламодателем учетных записей × Предложения, представленные в этой таблице, исходят от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Эта компенсация может повлиять на то, как и где будут отображаться объявления. Investopedia не включает все предложения, доступные на рынке. Имя поставщика Описание

Профили компаний

Взгляд на 10 самых богатых людей мира (обновлено в январе 2022 г.) Unicorns< /p>

Партнерские ссылки

Что такое интернет-пузырь? Интернет-пузырь, также известный как пузырь доткомов, является классическим примером спекулятивного пузыря. подробнее Что такое тихий период в инвестировании? информация, обычно связанная с IPO. подробнее Определения Web 2.0 и Web 3.0 Web 2.0 относится к текущей версии Интернета; Web 3.0 — его следующая итерация, которая будет децентрализованной, открытой и более полезной. подробнее Dogecoin Dogecoin — это одноранговая криптовалюта с открытым исходным кодом, относящаяся к категории альткоинов. Dogecoin, запущенный в 2013 году как шутка, имеет преданных поклонников. подробнее Что такое Saudi Aramco? Нефтяной гигант — самая прибыльная компания в мире, затмевающая даже таких технологических гигантов, как Apple и Alphabet. подробнее Акции мемов Акции мемов описывают акции компаний, которые приобрели культовый статус в социальных сетях, что может повлиять на цены акций. . ещё

Источник