fbpx

Прибыль Delta Air Lines: на что обращать внимание на DAL

Ключевые выводы

  • Аналитики расчетная скорректированная прибыль на акцию — 1,50 доллара против — 4,43 доллара в первом квартале 2021 финансового года.
  • Ожидается, что коэффициент загрузки значительно улучшится как в годовом исчислении, так и на последовательной основе.
  • Ожидается, что выручка улучшится в годовом сопоставлении впервые за шесть кварталов.

Delta Air Lines Inc. (DAL), наряду с более широкой авиационной отраслью, извлекла выгоду из ожиданий, что повышение показателей вакцинации от COVID-19 приведет к резкому увеличению количества авиаперелетов. В служебной записке для сотрудников операционный директор Delta Джон Смех предсказал, что к концу июня 2021 года поездки на отдых внутри страны вернутся к уровню, предшествующему пандемии. Однако авиакомпании сталкиваются с препятствиями из-за распространения коронавируса Delta и роста цен на авиакеросин.

Инвесторы будут следить за тем, насколько хорошо Delta работает в финансовом отношении на фоне эти противоположные тенденции, когда 14 июля компания сообщает о прибыли за второй квартал 2021 финансового года. Аналитики ожидают, что скорректированные убытки на акцию (EPS) значительно сократятся по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (YOY), а выручка вырастет в годовом исчислении впервые за шесть кварталов.

Инвесторы также, вероятно, сосредоточат внимание на ключевой метрике коэффициента загрузки Delta — показателе эффективности, который измеряет, какой процент посадочных мест Delta используется. Аналитики прогнозируют, что коэффициент загрузки Delta будет самым высоким с первого квартала 2020 финансового года, но по-прежнему значительно ниже, чем в большинстве предпандемических кварталов за последние годы.

Акции Delta торговались относительно в соответствии с более широким рынком в течение июля и большей части августа прошлого года, прежде чем прорваться вперед. Затем акции значительно выросли, начиная с конца октября и снова в январе этого года. Однако после достижения максимума в апреле 2021 года в последние месяцы акции медленно снижались. В целом, акции Delta превзошли более широкий рынок в прошлом году, обеспечив общую доходность 59,8% по сравнению с 39,0% для S&P 500.

Источник: TradingView.

История доходов Delta Air Lines

Рост акций Delta в конце 2020 финансового года совпал с более широким позитивным прогнозом в экономике и улучшением скорректированной прибыли на акцию. Хотя во втором квартале 2020 финансового года был отмечен самый значительный скорректированный убыток на акцию за многие годы, эти убытки сократились в третьем и четвертом кварталах 2020 финансового года. В первом квартале 2021 финансового года курс изменился, поскольку убытки снова увеличились в годовом исчислении. Теперь инвесторы ожидают, что Delta снова покажет убыток во втором квартале 2021 финансового года, при этом консенсус-прогноз указывает на скорректированный убыток на акцию в размере -1,50 доллара США. Тем не менее, это будет наименьшим квартальным убытком с первого квартала 2020 финансового года и признаком того, что бизнес Delta может улучшиться.

Выручка Delta в течение 2021 финансового года росла аналогичным образом. Она резко упала в начале пандемии, при этом резкое снижение в годовом исчислении произошло во втором квартале 2020 финансового года, а меньшее — в третьем и четвертом кварталах. Однако, в отличие от скорректированной прибыли на акцию, снижение выручки продолжало сужаться до 2021 финансового года, который показал наименьшее падение выручки в годовом исчислении со 2 квартала 2020 года. По оценкам инвесторов, компания выйдет на новый уровень во 2 квартале 2021 финансового года, опубликовав выручку более чем в четыре раза больше, чем в предыдущем квартале. годом ранее. Примечательно, что этот квартал будет сравниваться со вторым кварталом 2020 финансового года, наиболее пострадавшим в начале пандемии. Несмотря на это улучшение, расчетная выручка во втором квартале 2021 года будет меньше половины от дохода во втором квартале 2019 финансового года, что указывает на то, что восстановление продолжается.

< td> Коэффициент нагрузки
Ключевые статистические данные Delta Air Lines
& nbsp; Оценка на 2 квартал 2021 финансового года 2 квартал 2020 финансового года 2 квартал 2019 финансовый год
Скорректированная прибыль на акцию — 1,50 доллара — 4,43 доллара 2,35 доллара
Доход (миллиарды) 6,2 доллара 1,5 доллара 12,5 доллара
65,2% 34,2% 88,0%

Источник: Visible Alpha

Ключевой показатель

Как уже упоминалось, инвесторы Delta, вероятно, будут уделять большое внимание коэффициенту загрузки компании. Этот показатель измеряет процент доступной вместимости, заполненной пассажирами. Высокий коэффициент загрузки, в отличие от низкого коэффициента загрузки, связан с высокой долей сидений, занятых пассажирами. Поскольку затраты на отправку самолета в полет относительно одинаковы, независимо от того, есть ли на борту 50 человек или 100 человек, у авиакомпаний есть сильный стимул продавать больше билетов, чтобы заполнить места. Более высокие коэффициенты загрузки означают, что фиксированные расходы авиакомпании распределяются между большим количеством пассажиров, что делает авиакомпанию более прибыльной. Но пандемия COVID-19 перевернула эту логику с ног на голову. Самолеты с фуллером хуже с точки зрения общественного здравоохранения в разгар глобальной пандемии. Вот почему сокращение пассажирских авиаперевозок — и, следовательно, снижение коэффициента загрузки — стало серьезной проблемой для авиакомпаний с начала пандемии.

В течение 2018 и 2019 финансовых годов , Коэффициент загрузки Delta колебался между 82% и 88%. Это число упало до 73,1% в первом квартале 2020 финансового года, что является отражением первой части пандемии, а затем упало до 34,2% во втором квартале 2020 финансового года. С тех пор компания изо всех сил пыталась вернуть коэффициент нагрузки до уровня, предшествующего пандемии. . Процентная доля коэффициента загрузки колебалась в пределах низких 40 в третьем и четвертом кварталах 2020 финансового года и немного улучшилась до 44,7% в первом квартале 2021 финансового года. Аналитики ожидают, что коэффициент загрузки значительно восстановится до 65,2% во втором квартале 2021 финансового года. улучшение за последние четыре квартала, но он по-прежнему значительно отстает от среднего квартального коэффициента загрузки за 2018 и 2019 финансовый год.


Источник