Інтерв’ю З Трейдером: George Angell – Концентрує Увагу На Волатильності І Ліквідності

George Angell – концентрує увагу на волатильності і ліквідності
Наведене нижче інтерв’ю з трейдером було опубліковано в FWN в 1996 році, воно не зовсім стосується ринку Форекс, однак буде корисно для майбутнього трейдера різними порадами від практикуючого незалежного трейдера на біржі.
Волатильність і ліквідність – два моменти, на які звертає увагу незалежний трейдер George Angell при трейдингу. В даний час George Angell веде трейдинг виключно ф’ючерсами S&P 500, укладаючи тільки внутрішньоденні угоди і ніколи не утримуючи позиції на ніч. «Ліквідність та волатильність – це дві речі, без яких не обійтися. Торгувати товаром не дуже ліквідним і консервативним у цінах, ніж на зразок вівса в межах одного дня не вийде», — говорить він.
На початку 70-х років George Angell вперше зацікавився товарними ринками і біржовими торгами. «Я купив цукор, і він злетів у ціні… потім я купив мідь, і вона злетіла в ціні, потім я купив ще трохи міді. Потім ціни впали. Я зателефонував своєму брокеру і велів йому продавати, а він питає – кому? — згадує Енджелл. – Тоді-то я і зрозумів, що мені потрібно більше вчитися».
На початку 80-х Енджелл попрямував в чиказькі біржові зали. Він був місцевим трейдером для Среднеамериканской товарної біржі (MidAmerican Commodity Exchange), займаючись в основному золотом. Хоча зараз Енджелл веде трейдинг для себе, не в залі, а з екрану монітора, він вважає традиційні торги в залі «безцінним досвідом».
«Люди в залі орієнтовані на найближчу перспективу, — каже George Angell. – Я навчився вчасно увійти, схопити тренд, заробити гроші і піти». Зараз, однак, він воліє вести трейдинг поза біржею. «Я в кімнаті один займаюся трейдингом. Коли я входжу в зал, там тисячі людей. Це світська подія. Люди хочуть говорити про своїх позиціях, пити каву. З-за цього неможливо зосередитися… як кажуть, з-за дерев лісу не видно».
На його думку, за останні десять років технологічний прогрес революціонізував можливості для трейдингу. «У всіх гравців вирівнялися шанси», — зауважує Енджелл. За його словами, технологія усунула ті переваги, які, як вважалося раніше, трейдер в залі мав порівняно з позабіржовим. «Від цього передусім виграв масовий трейдер. Широка публіка не вміє спекулювати з невеликим прибутком», — пояснив він. Енджелл відкидає базові знання, стовідсотково покладаючись на техніку. Він розробив дві власні системи трейдингу: LSS і Spyglass, які використовує у своїх повсякденних операціях поряд з обережністю і особистим досвідом».
«Усім потрібно яке-небудь автоматичне підмога, технічно обгрунтована думка при торгівлі. Воно дозволяє братися за важкі операції, за які ніхто не став би братися з олівцем у руці», — зауважив Енджелл і додав: «Кожен день я йду на роботу без всякого думки, складеного заздалегідь… ринок говорить мені сам, куди він прагне… думки – це те, що вас підводить». Хоча «у багатьох людей не вистачає дисципліни вести трейдинг без стопів», за словами Энджелла, він їх не використовує. «Проблема зі стоповим трейдингом полягає в тому, що ви виходите в найгірший момент з усіх можливих. Замість стопів я використовую точки дії. Це означає, що коли ринок доходить до певної точки, я виходжу, але я буду чекати стрибка (якщо ринок опускається)», — пояснив Енджелл.
Енджелл займався торгами і на ринку облігацій. У своїй оцінці ринків він спирається на два ключових елементи: волатильність і ліквідність. «Іноді ринок для вас просто вмирає. Наприклад, в 1980 році існував великий ринок золота. Ціна піднялася до 850 доларів за унцію, але волатильність пропала, а потім зникла і ліквідність. В цей момент я переключився на облігації», — говорить Енджелл.
Коли на Чиказької торгової біржі був запущений контракт S&P 500, Енджелл почав працювати на цьому ринку. Втім, він зауважив, після краху фондового ринку в 1987 році, ліквідність S&P зникла, і Енджелл знову повернувся на деякий час до облігацій. «Облігаціями торгують великі установи, і при кожній оцінці (tick) можна купувати і продавати їх тисячами. Ніхто не може гратися з цим ринком. Ніхто не може їм маніпулювати. Ось чому апельсиновий сік весь час доходить до верхніх лімітів – бо нема кому його продавати», — говорить він. Коли його запитали про торгах в системі GLOBEX, Енджелл сказав: «Я не звертаю на них ніякого уваги, тому що там немає достатньої ліквідності. За евродолларам існує величезна ліквідність, але недостатньо волатильності, щоб заробити гроші».
Щодо відмінностей між ринками Енджелл зауважив, що «всі ринки мають різні характеристики, і треба добре знати свій ринок. Чоловік в залі, який торгує лісом, не буде вести трейдинг по S&P. І трейдери ведуть себе на різних ринках по-різному. Людей знають по тому, як вони ведуть трейдинг. Цей хлопець – дрібний спекулянт. Цей торгує віддаленими місяцями (back months – місяці, найбільш віддалені від закінчення строку ф’ючерсу або опціону). Цей хлопець спеціалізується на спредах. Цей має одноденні позиції. Починаючому трейдеру потрібно знати, що йому необхідна спеціалізація».
Коли йому задали питання, чому у багатьох трейдерів ф’ючерсами нічого не виходить, Енджелл вказав на три основних фактора: «По-перше, брак дисципліни. По-друге, брак фінансів. По-третє, вони взагалі нічого не розуміють. Вони навіть не уявляють собі парадоксів». Словникове визначення парадоксу – це «явне протиріччя», але це, як пояснює Енджелл, застосовно до даної ситуації. Наприклад, «на ринку вся гра ведеться потім, щоб обійти стопи. Кожен думає, що ціна йде вгору, але не кожен заробить гроші».
Який же порада наостанок для початківців трейдерів? «Розташовуйте достатнім фінансуванням. У вас повинен бути ризиковий капітал, який ви можете дозволити собі втратити. Не думайте про гроші, думайте про ринку, а гроші самі про себе подбають».