Оцінка ефективності інвестиційних проектів

Ефективністю називають ступінь досягнення найкращих результатів при найменших витратах.
Ефективність інвестиційного проекту розглядається як категорія, що відображає відповідність інвестиційного проекту
цілям і інтересам його учасників. Для різних учасників проекту, його ефективність може бути різної.
Фінансово успішний проект в цілому, може в той же час бути неефективним для його учасників.
Ефективність участі в проекті власного капіталу деякого учасника визначається за
співвідношенню його власного капіталу, вкладеного в проект капіталу, отриманого за рахунок
реалізації проекту і що залишається в його розпорядженні після компенсації власних витрат і розплати з кредиторами,
державою та ін. Обсяг власних коштів учасника, вкладених у проект, визначається як різниця між обсягом всіх коштів, вкладених ним у проект, і обсягом коштів, залучених для цієї мети. Обсяг власних коштів, вкладених в проект на кожному кроці, визначається як різниця між усіма засобами, які повинні на цьому кроці бути вкладені в проект, і обсягом взятого на цьому кроці позики.
Ефективність інвестиційного проекту може оцінюватися як кількісними, так і якісними характеристиками.
Серед різних показників ефективності дуже важливу роль відіграють показники ефекту.
Ефект – категорія, що характеризує перевищення результатів реалізації проекту над витратами на неї за певний період часу.
Рекомендується оцінювати наступні види ефективності:
ефективність проекту в цілому;
ефективність участі в проекті.
Ефективність проекту в цілому оцінюється з метою визначення потенційної привабливості проекту для можливих учасників та пошуків джерел фінансування. Показники ефективності участі в проекті визначаються як технічними, технологічними та організаційними рішеннями проекту, так і схеми його фінансування. Аналіз ефективності інвестиційних проектів базується на таких основних принципах, що застосовуються до будь-яких типів проектів незалежно від їх технічних, технологічних, фінансових, галузевих чи регіональних особливостей:
дослідження проекту протягом усього його життєвого циклу – розрахункового періоду від проведення перед інвестиційних досліджень до припинення проекту;
моделювання потоків продукції, ресурсів, грошових коштів;
приведення різночасових доходів і витрат до умов в початковому періоді;
зіставлення очікуваних сукупних результатів і витрат з орієнтацією на досягнення необхідної норми дохідності на капітал;
використання поточних, базисних, прогнозних та приведених до порівнянного виду цін.
Аналіз ефективності альтернативних проектів і вибір кращого з них проводиться з використанням зазначених раніше показників, включаючи:
потреба у фінансуванні;
чистий дохід;
чистий дисконтований дохід;
індекс прибутковості інвестицій;
індекс прибутковості дисконтованих інвестицій;
внутрішня норма прибутковості;
термін окупності інвестицій.
В управлінському аналізі, не регламентируемом державою, керівництво має право вибирати за
своїм розсудом найбільш прийнятні показники ефективності інвестицій з інтересів фірми для конкретних господарських умов.
Як правило, не можна відбирати серед альтернативних проектів найбільш ефективний по найкращому значенню таких показників,
як внутрішня норма прибутковості, індекс прибутковості інвестицій, термін окупності і т. д. Обране рішення може не збігатися з найкращим за критерієм максимуму чистого дисконтованого доходу. Тому розрахунок цих показників необхідно не стільки для вибору найбільш ефективного проекту, скільки для його аналізу: якщо один або кілька з вищезазначених показників приймають значення, не характерні для проектів даного типу, які свідчать про нестійкість проекту або виходять за межі прийнятності, то необхідно зрозуміти і пояснити в проектних матеріалах причини цих відхилень або скоригувати початкову інформацію та уточнити вибір найкращої альтернативи.
Розрахунки ефективності можуть виконуватися у поточних чи прогнозних цінах.
На початкових стадіях розробки проекту можна проводити розрахунки в поточних цінах.
Розрахунок ефективності проекту в цілому рекомендується проводити як у поточних, так і в прогнозних цінах.
При розробці схеми фінансування та оцінки ефективності участі в інвестиційному проекті рекомендується використовувати тільки прогнозні ціни.
Якщо вам потрібно оцінити ефективність інвестиційного проекту
або розробити бізнес-план
Ви можете звернутися до нас (компанія КАДЕКОН www.kdcon.ru).