Ринкова оцінка акцій підприємства (оцінка бізнесу)

Акції
– це пайові цінні папери, що свідчать про внесок відомої суми (частки, паю) в капітал акціонерного товариства і дає право участі у прибутках товариства і право голосу в загальних зборах. Ринкова вартість однієї акції в різних за розміром пакетах буде різна.
Виділяють наступні пакети акцій:
Контрольний пакет акцій – частка акцій, яка забезпечує їх власнику фактичне панування в акціонерному товаристві. Теоретично контрольний пакет акцій складає не менше половини всіх голосуючих акцій. Однак практично (при широкому поширенні акцій) контрольний пакет становлять близько 20% акцій.
Блокуючий пакет акцій – частка акцій, що дозволяє їх власникам накладати вето на рішення ради директорів акціонерного товариства. Зазвичай блокуючий пакет складає більше чверті акцій.
Фактичний контроль – пакет акцій, достатній для фактичного управління і контролю діяльності компанії. Зазвичай фактичний контроль забезпечує пакет менше контрольного.
У зв’язку з однаковими підходами, оцінка бізнесу, оцінка акцій тісно взаємопов’язані між собою. Ліквідація підприємства (розпродаж всіх активів підприємства), злиття, поглинання, створення спільних підприємств або виділення самостійних підприємств зі складу холдингу передбачає проведення його ринкової оцінки, оскільки необхідно визначити ціну купівлі/викупу акцій, або, наприклад, величину премії, виплачуваної акціонерам компанії, що поглинається.
Для визначення вартості хоча б однієї акції, необхідно провести ринкову оцінку бізнесу підприємства, а потім виділити вартість цієї частки (за кількістю акцій) із загальної вартості. Під оцінкою бізнесу підприємства розуміється оцінка всіх без винятку його активів: нерухомості, обладнання, транспорту, різних прав і зобов’язань, дебіторської і кредиторської заборгованостей, інтелектуальної власності та інше. Виходячи з цього, оцінка акцій є ніщо інше, як оцінка бізнесу. У ряді випадків тільки незалежна оцінна експертиза майна дозволить зробити обгрунтований висновок про реальну вартість майна підприємства, про вартість частки цього майна, що припадає на придбаний пакет акцій, а також про можливі майбутні доходи від бізнесу.
Акції поділяються на котируються (на біржі) і некотируемые. За котируваних акцій зазвичай є інформація з їх ринкової вартості на основі укладених угод – це набагато спрощує розрахунок їх вартості. Відповідно акції, які не котируются на біржі, як правило, не мають інформації щодо поточної ринкової вартості, що навпаки ускладнює їх оцінку. Таким чином, вартість робіт з оцінки котируються і не котируються акцій істотно розрізняється.
Цілі оцінки акцій
Визначення вартості цінних паперів товариства, паїв, часткою в його капіталі необхідна у випадках проведення різного роду операцій з ними, наприклад, емісія цінних паперів, викуп акцій у акціонерів, оскарження судового рішення про вилучення власності і ін. При диквидации, злиття, приєднання, поглинання, поділу або виділення частини бізнесу, незалежна оцінка дозволить встановити справедливе співвідношення між частками акціонерів (учасників), що відображає їх реальний майновий внесок у статутний капітал.
Визначення ринкової вартості майна, внесеного до статутного фонду товариства, дозволить Вам прогнозувати витрати, пов’язані з податком на майно і амортизаційними відрахуваннями. Якщо серед власників реорганізованої компанії присутні державні структури, незалежна оцінка таких компаній є обов’язковим в силу закону. Це обумовлено в Федеральному законі “Про оціночної діяльності в російській Федерації”, у статті 8.
Джерело: ТОВ Спецоценка. Стаття з рубрики Бізнес: Оцінка акцій