Центр слияний и поглощений (M&A)

Термин “слияния и поглощения” (M&A) означает процесс, в ходе которого одна компания присоединяется к другой, либо путем объединения (процесс слияния компаний), либо путем покупки одной компанией другой для включения в более крупный бизнес (процесс приобретения). Сделки M&A могут обозначать любую сделку такого типа.

Преобразите свой опыт слияний и поглощений с помощью Ansarada Deals™ – начните бесплатно уже сегодня!

В чем разница между слиянием и поглощением?

Наиболее распространенное различие между слиянием и поглощением связано с размером участвующих компаний. Если одна компания намного крупнее другой, то, скорее всего, при поглощении меньшая компания будет интегрирована в большую. Меньшая компания может сохранить свое юридическое название и структуру, но теперь она принадлежит материнской компании. В других случаях меньшая компания полностью прекращает свое существование.

Если компании схожи по размеру, они могут объединиться и образовать новое предприятие, и тогда происходит слияние.

При “недружественной” сделке (или враждебном поглощении) компания-цель не желает, чтобы ее покупали, но может сделать это по необходимости. В таких случаях сделка всегда рассматривается как приобретение. Поэтому то, как информация о сделке доводится до сведения акционеров, сотрудников и совета директоров, также может играть роль в том, считается ли сделка приобретением или слиянием.

Целевое приобретение” – это распространенный термин, используемый крупными компаниями, которые имеют специальные группы корпоративного развития. Эти команды корпоративного развития ищут возможности приобретения более мелких компаний для поддержки собственных стратегий роста – что может считаться или не считаться недружественными сделками.

Типы слияний и поглощений

Существует несколько различных типов слияний и поглощений, включая вертикальные, горизонтальные, слияния и поглощения, расширение рынка, расширение продукта и конгломерат. Преимущества каждого из них разнообразны и в зависимости от вашей стратегии могут включать: создание эффекта масштаба, увеличение доли рынка, снижение конкуренции, повышение эффективности, расширение ассортимента продукции или диверсификация предложений. Однако с каждым типом слияния связаны и негативные последствия, которые также следует тщательно изучить перед слиянием компаний.

Понимание того, какой тип слияния или поглощения будет наилучшим образом способствовать вашей долгосрочной стратегии, требует тщательного изучения плюсов и минусов каждого типа, а также поддержки эксперта-консультанта.

Начните подготовку к сделке M&A прямо сейчас

Ansarada Deals – это комплексное решение для управления сделками, поддерживающее полный жизненный цикл сделки. Начните бесплатно уже сегодня.

Что входит в сделку M&A?

Процесс подготовки и осуществления слияния и поглощения может быть интенсивным. Месяцы могут быть потрачены на оценку потенциальных компаний-целей с тщательным изучением их существенной информации в рамках due diligence. Это глубокое погружение в их данные – финансовые, коммерческие, операционные и другие – необходимо для понимания текущего состояния компании и того, будет ли сделка финансово выгодной. Если вы находитесь на стороне продавца, вы можете узнать больше о том, что входит в успешный выход из компании, в нашем центре по вопросам выхода из бизнеса.

M&A обычно начинается с предварительной оценки компании-цели, включая обсуждение на высоком уровне между покупателями и продавцами, чтобы выяснить, как обе компании могут стратегически сочетаться друг с другом, насколько совпадают их ценности и какие потенциальные синергии могут быть реализованы.

В начале процесса due diligence необходимо проделать большую предварительную работу по оценке рынка, бизнеса и финансовых отчетов.

Как только стороны переходят к официальному процессу due diligence с использованием программного обеспечения комнаты данных, этот процесс включает в себя интенсивный период вопросов и ответов, а также предоставление и проверку всей важной документации, чтобы выявить любые потенциальные риски или пробелы наряду с ключевыми возможностями. Безопасность имеет первостепенное значение на протяжении всего процесса сделки, поскольку риск раскрытия информации может привести к срыву сделки и нанесению ущерба личной и профессиональной репутации.

Основные этапы сделки M&A включают в себя:

1. предварительные обсуждения и соглашения о неразглашении информации
2. Анализ и оценка объекта сделки
3. комплексная юридическая экспертиза в виртуальной комнате данных
4. Подписание контракта и закрытие сделки
5. интеграция после сделки

Каковы плюсы и минусы сделки M&A?

Плюсы:

• M&A – это проверенное средство для роста, позволяющее вновь образованному предприятию увеличить долю рынка, расширить географическое присутствие, обогнать или выкупить конкурентов, приобрести новые таланты, технологии и активы.
• Как говорится, две головы лучше, чем одна, что вполне уместно в отношении слияний и поглощений, когда две компании могут реализовать ценный синергетический эффект и генерировать гораздо большую стоимость вместе, чем действуя по отдельности.
• Объединение может позволить двум компаниям сократить ряд расходов, связанных с дублированием функций, систем и лицензий.

Минусы:

• Сделки M&A могут быть невероятно трудоемкими. Процесс слияния и поглощения является интенсивным и может занять месяцы или даже годы. Комплексная юридическая экспертиза – это трудоемкая ручная работа, которая может отвлекать ключевых игроков от их основной работы, вызывая спад производительности и нанося ущерб компаниям, участвующим в сделке.
• Сделки M&A сопряжены с большим риском. Для того чтобы убедиться, что компания-покупатель имеет полное представление о компании-цели, необходимо провести надлежащую юридическую экспертизу, поэтому стандартной практикой для компаний является обращение к внешним специалистам для оценки риска сделки.
• Интеграция двух компаний с разными взглядами и культурами может стать уникальной задачей, и многие сделки M&A сталкиваются с проблемами на этапе интеграции, если эта стратегия не была продумана наряду с осуществлением сделки.
• В связи с высокими требованиями, слияния и поглощения имеют высокий процент неудач – около 47% сделок M&A терпят неудачу из-за финансовых или операционных проблем, выявленных в ходе due diligence, а 57% – из-за проблем с управлением или несоответствия, согласно исследованию KPMG.

Каковы примеры слияний и поглощений?

Некоторые из наиболее известных и успешных примеров сделок слияния и поглощения, произошедших за последние несколько десятилетий, включают приобретение компанией Google компании Android, Disney