Акции Icahn Enterprises упали более чем на 15% из-за короткой игры Hindenburg
Акции Icahn Enterprises упали более чем 15% на короткометражку “Гинденбург”
Активист-шорт-продавец говорит, что дивиденды и оценка IEP являются неустойчивыми
Автор Кевин Джордж 
Полная биография Кевин Джордж – фрилансер криптограф и редактор Investopedia. Он имеет степень магистра в области финансов и обладает обширными знаниями и опытом в области трейдинга, рынков и экономики. Узнайте о нашем редакционная политика Опубликовано 02 мая 2023 г. 
Нилсон Барнард/Персонал/Getty Images
Цены на акции Icahn Enterprises LP (IEP) упали примерно на 15% в ходе внутридневных торгов после того, как холдинговая компания, принадлежащая активисту-инвестору Карл Икан был обвинен компанией Hindenburg Research в выплате дивидендов по принципу “финансовой пирамиды”.
Ключевой вывод
- Гинденбург поставил под сомнение оценку IEP с помощью надбавка к NAV на 218%.
- С 2014 года у компании был отрицательный свободный денежный поток в размере 4,9 миллиарда долларов, но она выплатила дивиденды в размере 1,8 миллиарда долларов.
- Инвестиционный портфель потерял 53% с 2014 года, в то время как S&P500 вырос на 147%.
Компания Hindenburg основала свой короткий звонок на оценке компании, которая, по ее утверждению, завышена на 75%, при этом компания торгуется на уровне 218% от стоимости своих чистых активов (NAV).
В отчете краткосрочного продавца подчеркивалось, что фонды активистов, принадлежащие Дэну Лебу и Биллу Экману, торговались со скидкой -14% и -35% соответственно. Компания также обратилась к Icahn за выплатой дивидендов, “похожих на финансовую пирамиду”, которые, по словам продавца, не были подкреплены денежным потоком IEP и инвестиционными показателями.
Икан и его сын владеют 85% акций IEP, на долю которых приходится около 85% чистого капитала старшего. Гинденбург сказал, что закрытый фонд также имеет высокий уровень заемных средств с долгом в 5,3 миллиарда долларов, при этом более 1 миллиарда долларов причитается ежегодно с 2024 по 2026 год. В общей сложности 60% объектов Icahn были заложены под личные маржинальные займы, что может привести к маржинальным требованиям, если цена за единицу упадет, добавил Гинденбург.
Копаясь глубже в холдингах, короткий звонок также поставил под сомнение ценность из некоторых владений Икана. Инвестиционный портфель Icahn потерял 53% с 2014 года по сравнению с доходностью S&P500 в 147% за тот же период. За тот же период было выплачено дивидендов на сумму 1,5 миллиарда долларов, несмотря на отрицательный свободный денежный поток в размере 4,9 миллиарда долларов.
YCharts
Гинденбург отметил низкие показатели крупных холдингов, таких как CVR Energy (CVI) и принадлежащая компании Icahn Automotive Group. “Подозрительные метки” были также отмечены у мясокомбината и IEP property holdings.
Ранее в этом году Hindenburg Research взялась за другого титана после публикации отчета об империи о самом богатом человеке Индии Гаутаме Адани. Гинденбург обвинил компанию в причастности к “наглой схеме манипулирования акциями и мошенничества с бухгалтерским учетом”. Компания Адани опровергла эти обвинения, но акции компании упали примерно на 50% с начала года.
Источники статей Investopedia требует, чтобы авторы использовали первичные источники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. При необходимости мы также ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издательств. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного, непредвзятого контента, в нашей редакционной политике .
-
Исследование Гинденбурга. “Icahn Enterprises”.
-
Исследование Гинденбурга. “Группа Адани”.
Сравните аккаунты, раскрытие информации рекламодателем и время действия предложений указанные в этой таблице данные относятся к партнерствам, от которых Investopedia получает компенсацию. Эта компенсация может повлиять на то, как и где появляются объявления. Investopedia включает в себя не все предложения, доступные на торговой площадке. Описание имени поставщика
Источник