Торговля фьючерсами и опционами – руководство для начинающих

Примечание редакции: Forbes Advisor может получать комиссионные от продаж по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения и оценки наших редакторов.

Фьючерсы и опционы – это производные фондовые инструменты, которые торгуются на рынке акций и представляют собой тип контракта между двумя сторонами на торговлю акцией или индексом по определенной цене или уровню на будущую дату. Определяя цену сделки, эти производные двойные инструменты защищают инвестора от будущих колебаний на фондовом рынке. Однако фактическая торговля фьючерсами и опционами зачастую гораздо сложнее и быстрее.

Хотя многие люди торгуют фьючерсами и опционами через трейдера, всегда рекомендуется понять принцип их работы, прежде чем инвестировать в них. Вот что вам нужно знать.

Разница между фьючерсами и опционами

Хотя эти близнецы биржевых деривативов имеют некоторые общие черты, они также заметно отличаются друг от друга в некоторых ключевых аспектах. Оба они получают свою стоимость от актива, известного как базовый, такого как акции, товары, биржевые фонды (ETF), индексы рынка акций и другие. Обе представляют собой будущую сделку.

Вот некоторые ключевые различия между ними:

Право против обязательства: Фьючерсы представляют собой обязательство по торговле, которое должно быть выполнено в указанную дату. В то время как опционы дают покупателю право, но не обязательство, исполнить контракт.

Дата торговли: Держатель фьючерса должен продать ценную бумагу в оговоренную дату. В случае с опционами, хотя и существуют вариации, некоторые опционы можно исполнить в любое время до истечения срока действия. Существуют некоторые нюансы, связанные с исполнением опционов на индексы в сравнении с акциями, а также различные правила на разных рынках. Например, в Индии индексный опцион может быть исполнен только в день истечения срока действия, а опцион на акции может быть исполнен в любое время до даты истечения срока действия.

Авансовые платежи: При заключении фьючерсного контракта нет никаких авансовых платежей. Вы производите оплату только при заключении фьючерсного контракта в указанную дату. Однако фьючерсные контракты требуют от вас внесения “маржи”, которая составляет определенный процент от стоимости сделки. Таким образом, “кредитное плечо” увеличивает ваши прибыли и убытки.

Например, допустим, вы покупаете акции на сумму 100 000 индийских рупий на фьючерсном рынке с 20% маржой (т.е. 20 000 индийских рупий в данном примере). Чтобы исполнить этот контракт, вы должны держать 20 000 индийских рупий у своего брокера. Если акции вырастут на 10%, вы получите прибыль в размере 10 000 индийских рублей, вложив всего 20 000 индийских рублей. Таким образом, ваша маржа прибыли составляет 50%, а не 10%, как было бы, если бы вы действительно купили акции. Обратная сторона, конечно, заключается в том, что та же логика применима к вашим убыткам. Более того, если ваши убытки увеличатся, от вас могут потребовать внести дополнительную маржу.

С другой стороны, чтобы купить опцион, вам придется заплатить премию. Продавец опциона зарабатывает на этой премии, поскольку если вы решите не исполнять опцион, вы потеряете уплаченную премию.

Риск: В случае падения цены вы можете отказаться от исполнения опционов. У вас не будет такой свободы, когда речь идет о фьючерсах, где сделка должна состояться в указанную дату, независимо от цены. Таким образом, теоретически опционы снижают риск потерь. Однако на практике 97% опционов истекают без сделки. Таким образом, трейдеры опционов с большей вероятностью в конечном итоге теряют свою премию.

Виды фьючерсов и опционов

Фьючерсы принципиально едины с одинаковым набором правил для покупателей и продавцов.

Опционы могут быть двух типов: опцион колл и опцион пут.

Опцион “колл” позволяет купить базовый актив по согласованной цене на определенную дату.

Опцион “пут” позволяет продать актив по оговоренной цене в определенную дату.

В обоих случаях сделка всегда является опционной. Вы можете отказаться от использования опциона колл или пут, если цены вас не устраивают.

Кто должен инвестировать во фьючерсы и опционы?

Торговля фьючерсами и опционами требует понимания нюансов фондового рынка и стремления следить за рынком. Также присутствует сильный элемент спекуляции. Поэтому чаще всего ими пользуются хеджеры или спекулянты.

Хеджеры: Их основная мотивация – застраховаться от будущей волатильности цен. Большинство хеджеров можно встретить на товарном рынке, где цены могут колебаться очень быстро. Торговля фьючерсами и опционами часто обеспечивает столь необходимую в таких случаях стабильность цен.

• Спекулянты: Торговля деривативами имеет сильный элемент спекуляции, когда вы соглашаетесь торговать по фиксированной цене. В отличие от хеджеров, которые ищут стабильную цену, спекулянты часто делают ставки против длинных шансов. Они изучают рынок, новостные события, которые могут повлиять на торговлю, и делают обоснованное предположение о цене. Спекулянт, как правило, стремится купить по низкой цене в краткосрочной перспективе, а в долгосрочной перспективе рассчитывает на более высокую прибыль.

Как инвестировать во фьючерсы и опционы?

Для торговли фьючерсами и опционами не нужен демат-счет, а нужен только брокерский счет. Предпочтительный путь – открыть счет у брокера, который будет торговать от вашего имени.

1. Торговля деривативами на фондовом рынке

Вы можете торговать деривативами на Национальной фондовой бирже (NSE) и Бомбейской фондовой бирже (BSE). NSE позволяет торговать фьючерсами и опционами на более чем 100 ценных бумаг и девять основных индексов. Фьючерсы, как производный инструмент, который имеет большее кредитное плечо, обычно движутся быстрее, чем опционы. Максимальная продолжительность фьючерсного контракта составляет три месяца. В типичной сделке с фьючерсами и опционами трейдеры обычно платят только разницу между согласованной ценой контракта и рыночной ценой. Таким образом, вам не придется платить фактическую цену базового актива.

1. Деривативная торговля товарами

Одними из рынков, где торговля фьючерсами и опционами наиболее распространена, являются товарные биржи, такие как National Commodity & Derivatives Exchange Limited (NCDEX) и Multi Commodity Exchange (MCX). Причина интенсивной торговли деривативами на сырьевых рынках заключается в следующем

Торговля деривативами требует от вас понимания движения рынка. Даже если вы торгуете через брокера, есть некоторые факторы, которые необходимо иметь в виду.

Фьючерсы и опционы – это активы с высоким уровнем левериджа, причем фьючерсы обычно продаются труднее, чем опционы. Вы, скорее всего, услышите о прибыли, которую сможете получить в будущем, зафиксировав выгодную цену. Реже вы слышите о том, что маржа может работать в обе стороны. Вы можете быть вынуждены продавать по цене ниже рыночной или покупать по цене выше рыночной.

Другими словами, вероятность получения прибыли теоретически равна вероятности получения убытков. Хотя опционы могут показаться более безопасным вариантом, как говорилось выше, вы с гораздо большей вероятностью отложите торговлю и потеряете стоимость премии, а значит, получите чистый убыток.

Ваша склонность к риску – это количество риска, которое вы готовы принять для достижения своих целей. При торговле деривативами основной мотивацией является снижение риска путем фиксации цены заранее. На практике трейдер всегда будет стремиться к такой цене, которая обеспечит здоровый выигрыш. Но одна из максим инвестиций справедлива и в этом случае: чем выше вознаграждение, тем выше риск. Другими словами, подумайте, на какой риск вы готовы пойти, соглашаясь на любую цену.

Установка уровней стоп-лосс и тейк-профит

Для опытных трейдеров одним из часто используемых инструментов контроля над торговлей является установка уровней стоп-лосс или тейк-профит. Стоп-лосс – это максимальная сумма убытков, которую можно понести, а тейк-профит – это максимальная прибыль, на которую вы согласны. Хотя последнее может показаться противоположным, точка тейк-профита позволяет установить цену, при которой акция может стабилизироваться перед падением. Это две ценовые точки, в пределах которых работает трейдер.

• Хотя может показаться, что мы хеджируем наши ставки и обеспечиваем здоровую маржу при торговле фьючерсами и опционами, вы должны помнить, что эта маржа сама зависит от движения рынка. На волатильном рынке, если ваша сделка приносит большой условный убыток, вам придется быстро внести большую маржу, иначе брокер рискует списать вашу сделку и потерять имеющуюся маржу.

Для торговли деривативами не требуется демат-счет. Она часто рассматривается как более экономичная альтернатива с точки зрения себестоимости. Но пусть вас не обманывает низкая стоимость брокерских услуг. Существуют дополнительные расходы, которые включают гербовый сбор, уставные сборы, налог на товары и услуги (GST) и налог на операции с ценными бумагами (STT). Но реальное повышение стоимости происходит из-за частоты торговли. Торговля деривативами происходит быстро, с множеством сделок за короткое время, что многократно увеличивает стоимость всей вашей торговли. Поэтому всегда рекомендуется следить за количеством сделок в сравнении с получаемой прибылью.

Итог

Фьючерсы и опционы часто рассматриваются как более таинственные родственники торговли акциями. Это быстро меняющиеся сделки, где маржа может колебаться ежедневно. В отличие от акций, которые привлекают долгосрочных инвесторов, фьючерсы и опционы предназначены для трейдеров, которые ищут быстрой прибыли. При планомерном управлении они позволяют защититься от нестабильного рынка и одновременно медленно увеличивать прибыль.

Торговля фьючерсами и опционами – это не ракетостроение, но она требует определенного уровня понимания, прежде чем вы погрузитесь в нее. Это может быть отличным инструментом для хеджирования ваших ставок и спасения от волатильности рынка. В качестве альтернативы, как спекулянт, он может стать средством игры на волатильности для получения больших доходов, но такой подход сопряжен со значительными рисками.

Информация, представленная на сайте Forbes Advisor, предназначена исключительно для образовательных целей. Ваша финансовая ситуация уникальна, и продукты и услуги, которые мы рассматриваем, могут не подходить для ваших обстоятельств. Мы не предлагаем финансовые консультации, консультационные или брокерские услуги, не рекомендуем и не советуем отдельным лицам покупать или продавать определенные акции или ценные бумаги. Информация о результатах деятельности может измениться с момента публикации. Прошлые показатели не являются показателем будущих результатов.

Forbes Advisor придерживается строгих стандартов редакционной честности. Насколько нам известно, все материалы являются точными на момент публикации, хотя содержащиеся в них предложения могут быть недоступны. Высказанные мнения принадлежат только автору и не были предоставлены, одобрены или иным образом подтверждены нашими партнерами.

Каника Агаррвал является соучредителем Upside AI, финтех-стартапа, ориентированного на использование машинного обучения в инвестиционном секторе. Каника является дипломированным бухгалтером, обладателем сертификата CFA и выпускницей Мумбайского университета. У нее более 11 лет опыта работы в сфере финансов и инвестиций.

Аашика – редактор по Индии в Forbes Advisor. За свою 15-летнюю журналистскую деятельность в сфере бизнеса и финансов она делала репортажи, писала, редактировала и руководила группами, освещающими вопросы публичного инвестирования, частного инвестирования и личного инвестирования как в Индии, так и за рубежом. Ранее она работала в CNBC-TV18, Thomson Reuters, The Economic Times и Entrepreneur.